新股前瞻二次递表的仙工智能：机械人节制器销

　　该公司手艺飞轮以我们的AI机械脑（节制系统）为焦点起点，通过不竭优化和降低机械人开辟、获得、利用的门槛，让客户可以或许更便利地摆设智能机械人；而平台飞轮依托平台规模效应，丰硕机械人财产链。

　　智通财经领会到，仙工智能成立于2020年4月，同年推出顶升机械人、机械人节制器SRC-2000及智能叉车，2022年完成软件产物矩阵结构，成长至今已成为行业软硬件龙头。该公司采用“手艺+平台”双轮策略，正在满脚客户定制化需求的同时，实现跨行业的可扩展摆设，并基于AI的机械脑手艺持续进化。

　　仙工智能为行业的带领者，按2024年工业机械人销量计市场份额高达6。5%，位居第三名，而机械人节制器销量计市场份额高达23。6%，较第二名超出跨越10。7个百分点。该公司的机械人节制器率先通过功能平安认证，领先业界，其节制器可适配跨越300种零部件类型，而大都合作敌手支撑的零部件类型均不跨越100种。

　　该公司具有跨越1600家集成商及终端客户，广泛跨越35个国度及地域，成长表示优良，2022-2024年收入复合增速为36%，2025年上半年继续高增35%。不外该公司处于比年吃亏形态，2022年以来累计股东净吃亏额1。735亿元，2025年上半年净吃亏率32。1%，同比缩窄5。8个百分点。

　　不外该公司手头现金不脚以支持高成长需求，行业仍处于烧钱获取市场的阶段，此次上市或为便利融资铺。该公司正在比来一轮融资投后估值略高，且A轮及B轮等前面几轮的投资者账面获利颇丰，上市后或存正在抛压。

　　而机械人节制器做为机械人的大脑，该公司采用多核异构架构及高机能处置器，具有普遍的兼容性，可以或许取300多种零部件，包罗传感器及施行器相兼容。其产物矩阵包罗SRC-880系列、SRC-1000系列、SRC-2000系列、SRC-2000系列以及SRC-5000系列。此中SRC-5000系列为一体化具身智能节制器，最多可支撑64个驱动器，远超于其他产物。

　　从行业来看，全球机械人市场正在从R2。0时代向R3。0时代演进的过程中实现了双位数的复合增速，工业场景是智能机械人的次要使用场景之一，增速远高于非工业范畴。按照灼識諮詢，按收入计，2024年全球工业智能机械人市场规模220亿元，近五年复合增速27。8%，估计到2029年达到1150亿元，复合增速35。5%，而发卖量将从2024年的11。79万台增至2029年的67。11万台，复合增速39%。

　　机械人是AI使用的支流场景之一，为财产链带来绝佳的投资机缘。而正在一级市场，机构都想争食廉价的优良标的。仙工智能做为行业的引领者，履历了多轮融资，2020年A轮投后估值为3亿元，2025年C轮投后估值为32。7亿元，不到五年时间估值翻近10倍。

　　此外，仙工智能还通过降本增效，改善盈利程度。毛利率往年不变连结正在45-47%之间，2025年上半年为45。4%，同比提拔2。9个百分点。费用方面，上半年发卖费用率31%，下降7。5个百分点，行政费用率21。1%，略有上升2。1个百分点，研发费用率24。4%，下降3。1个百分点，财政费用率0。9%，升0。1个百分点，经调整的净吃亏率13。9%，同比缩窄11。7个百分点。

　　此外，仙工智能的软件营业旨正在简化各类工业场景中机械人的摆设、协和谐办理，好比供给的M4智能安排及办理系统，是专为从动化仓储物流开辟的集成系统，次要由客户的从动化工程师及其他手艺人员利用。软件产物销量增速较迟缓，2025年上半年售出348套，不外收入贡献低影响较小。

　　机械人节制器销量全球第一，跨越2000个机械人款型通过公司的平台摆设，笼盖跨越20个细分行业，仙工智能二次递表谋求上市。

　　基于“两大飞轮”底座，仙工智能营业包罗机械人、机械人节制器、软件以及配件，机械人和节制器为焦点产物，2025年上半年收入别离为1。1亿元及0。29亿元，均连结增加趋向，收入份额别离为69。1%及18。3%，合计贡献收入87。4%。别的，公司软件营业收入份额5。7%，配件营业（激光雷达、相机及电机）收入份额6。9%。

　　该公司具备行业手艺领先劣势以及规模劣势，持续投入研发，特别是AI投入，通过“手艺+平台”双轮策略将持续扩大取同业的差距。取此同时，该公司积极结构海外市场，抢食全球行业盈利，打算进一步强化正在美国、、该公司海外市场收入增速迅猛，2025年上半年收入份额14%，比拟于2022年度提拔了5。1个百分点。

　　智通财经领会到，近日仙工智能向港交所二次递表，中金公司为其独家保荐人。该公司是以机械人节制系统为焦点的智能机械人公司，按照灼识征询，按2024年工业智能机械人发卖收入计，该公司于2024年排名全球第八，而按节制器销量计，本公司正在机械人节制器行业排名全球第一。

　　SRC-5000系列节制器于2024年第三季度上市，将AI功能集成到工业级节制器中，支撑更智能、更自从的机械人运做，付与机械人正在、规划和交互方面冲破性的机能。2022年至2025年上半年，该公司别离售出1685台、2553台、4055台及2532台做为零丁产物的机械人节制器。

　　而正在全球机械人节制器市场中，处置节制器供应的供应商的节制器供应量于2024年为3。1万台，近五年复合增速84。4%，估计到2029年将达23。11万台，复合增速43%，市场规模将达到117亿元。全球机械人市场分离，按2024年收入计，前五名参取者市场份额14。9%，按销量计市场份额36。8%。

　　该公司机械人已被全球20多个行业的客户所采用，包罗3C、汽车、从动化设备、新能源、半导体、工程机械和生物医药等行业。产物矩阵丰硕，包罗顶升机械人、智能叉车、料箱机械人、洁净机械人、轮式人形机械人以及机械狗等。2022年至2025年上半年，该产物别离售出756台、1229台、2576台及1266台配備了SRC系列機器人节制器的機器人。

　　分析看来，仙工智能以“手艺+平台”双轮策略，沉点结构机械人及节制器产物，具有强大且丰硕的产物矩阵，全球市场快速结构占领先发劣势，手艺及市场份额持续领跑于同业，公司也正在积极降本增效改善盈利能力。外行业高速成长下，该公司无望凭仗多沉劣势获得更大的全球市场份额，并无望实现规模利润。